頤海國際2017年中期財報顯示，截至2017年6月30日，頤海國際收入為6.3億元，較去年同期的4.0億元，增加56.6%，凈利潤為0.7億元，較去年同期的0.4億元，增加98.9%。

頤海國際定位于復(fù)合調(diào)味料生產(chǎn)商，面向B端商戶和終端消費者提供中高端的火鍋底料、火鍋蘸料及中式復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)品。截至2017年6月30日，頤海國際共擁有43款底料產(chǎn)品、7款蘸料產(chǎn)品及16款中式復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)品。

目前，頤海國際已經(jīng)建立了廣泛性的全國性經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)銷商覆蓋中國31個省級地區(qū)(其中包括所有一線城市、32個二線城市、303個三四線及以下城市)及14個海外國家及地區(qū)。除了經(jīng)銷商之外，頤海國際也在大力發(fā)展電商渠道，在天貓、蘇寧易購等電商平臺擁有5家旗艦店，此外，頤海國際目前也已經(jīng)與69家第三方餐飲企業(yè)達成供貨合作。

過半營收仍來自海底撈

從財報可以明顯看出，頤海國際對于海底撈總公司的營收依賴較大。2017年上半年得益于海底撈集團門店數(shù)量的高速增長、同店業(yè)績的穩(wěn)定增長，頤海國際實現(xiàn)了來自海底撈及關(guān)聯(lián)方銷售收入的4.3億元，(其中4.2億元是火鍋底料收入)同比增長52.9%，占整體營收額的68.9%。

對于海底撈的過度依賴，對頤海國際的經(jīng)營狀況帶來較大的不確定性。比如近段時間，海底撈爆發(fā)出的食品安全事件，如果不能夠妥善解決，勢必將影響到頤海國際下半年營收數(shù)據(jù)。

調(diào)味品更具增長潛力

此外，在頤海國際的主要三個產(chǎn)品中，來自火鍋底料的產(chǎn)品收入為5.4億元，占比85.0%;火鍋蘸料收入0.2億元，占比為3.9%;中式復(fù)合調(diào)味品收入0.7億元，占比為10.5%，其他收入0.03億元，占比為0.6%。

其中，雖然火鍋底料收入占比最高，但同比增長僅為57.8%，低于火鍋蘸料的62.2%及中式復(fù)合調(diào)味品58.7%的同比增長。

從以上數(shù)據(jù)可以判斷出，相比于火鍋底料，火鍋蘸料，中式復(fù)合調(diào)味品的增長潛力更大。特別是調(diào)味品，2017上半年不管是在關(guān)聯(lián)方還是第三方的營收中都表現(xiàn)不俗。來自關(guān)聯(lián)方調(diào)味品營收為0.1億元，來自第三方的調(diào)味品營收為0.5億元。

中式復(fù)合調(diào)味品受眾對象及用途非常廣泛，不僅局限于吃火鍋，且調(diào)味品毛利率是三類產(chǎn)品中毛利率最高的。因此下半年，頤海國際應(yīng)該在中式復(fù)合調(diào)味品更多發(fā)力。

2017年上半年，頤海國際在產(chǎn)品層面不斷發(fā)力，已經(jīng)陸續(xù)推出麻辣黃油火鍋底料、麻辣魚味復(fù)合調(diào)味料等新產(chǎn)品，并推出了原有部分核心產(chǎn)品的改良升級新品。還增加了3款底料產(chǎn)品及2款中式復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)品。

頤海國際在營銷渠道上也不斷嘗試。通過各種試吃、主題推廣活動，利用新社交媒體(例如微信)與消費者溝通并宣傳其推廣信息等方式來拉動終端銷售額的增長。在產(chǎn)品和營銷層面的發(fā)力，不僅使得頤海國際的產(chǎn)品更契合市場需求，更且有效的舒緩了淡季產(chǎn)品不足問題。

電商和第三方餐飲企業(yè)銷售前景可期

此外，為了逐步降低對海底撈的依賴程度，頤海國際也在渠道化經(jīng)營方面不斷發(fā)力。目前，頤海國際的銷售渠道主要包括經(jīng)銷商渠道、電商渠道、第三方餐飲企業(yè)銷售等。

在經(jīng)銷商渠道方面，得益于2016年對銷售渠道的調(diào)整及優(yōu)化，蜀海的銷售渠道目前已經(jīng)比較龐大且穩(wěn)定。此外，2017年上半年，頤海國際也加強了市場營銷的手段及力度，提升了貨架的陳列管理，提升了終端售點的銷售能力。經(jīng)銷商渠道，2017年，實現(xiàn)了營收1.7億元，同比增長48.9%，在整體營收中占比較高，為26.5%。

在電商渠道的管理方面，頤海國際上半年拓展了可帶動消費者黏性的多重消費情景、增加促銷活動、擴充在線新產(chǎn)品組合、完善進貨渠道的梳理及網(wǎng)絡(luò)銷售價格體系的管理等。2017年上半年來自電商渠道的銷售收入為0.2億元，同比增長215.7%，但在整體營收中占比較小，只有2.7%。

在第三方餐飲企業(yè)銷售方面，頤海國際也加強了向多類型的餐飲業(yè)態(tài)第三方餐飲企業(yè)提供多元化及定制化產(chǎn)品與服務(wù)。上半年，通過此渠道，頤海國際實現(xiàn)銷售收入0.1億元，較2016年同比增長2113.6%。雖增長明顯，但來自第三方餐企的營收占整體營收份額仍然較小，只有1.8%。

在三種渠道銷售中，比較傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道的營收占比最高，但運營成本也最高。電商渠道運營成本較低，產(chǎn)品銷售形式也最靈活;而第三方餐飲企業(yè)服務(wù)市場潛力巨大，表現(xiàn)出的增長潛力態(tài)勢最為明顯。因此，頤海國際要想在營收上獲得更大增長，應(yīng)該在電商和第三方餐企服務(wù)方面做出更多舉措。

頤海國際顯然也意識到了這一點，據(jù)頤海國際2017年中期財報，下半年將繼續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)力度，增加渠道滲透力，擴大產(chǎn)品覆蓋率，提振終端銷售能力，繼續(xù)擴大市場份額及地位。

懶人火鍋是否值得期待?

此外，值得一提的是，為了豐富頤海國際現(xiàn)有產(chǎn)品范疇，頤海國際還與海底撈集團之附屬公司成立了合資公司，共同從事自加熱小火鍋的生產(chǎn)及銷售。

自加熱小火鍋也叫懶人火鍋。相比于傳統(tǒng)火鍋而言，懶人火鍋沒有了時間和空間的限制，滿足了現(xiàn)代人方便快捷的飲食需求，便于攜帶和配送;相比于火鍋外賣而言，價格更便宜，回收更方便，因此，近兩年開始風(fēng)靡市場。

但因為行業(yè)門檻較低，進入這一領(lǐng)域的玩家越來越多，市場已經(jīng)陷入同質(zhì)化競爭。海底撈及頤海國際選擇在此時進入，是否能夠做出差異化將是其最終競爭是否能夠取勝的關(guān)鍵。

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