近期，一些上市餐飲企業(yè)的的成績(jī)單被披露出來(lái)，包括西安飲食、全聚德烤鴨、唐宮中國(guó)、百花村等，整體形勢(shì)不容樂(lè)觀，如西安飲食歸屬股東的凈利潤(rùn)下降了385.59%。

被傳很久要上市的海底撈，只是一個(gè)子公司提交了上市申請(qǐng)。海底撈要想上市，至少要跨過(guò)5大關(guān)。

▲上市，是諸多企業(yè)的目標(biāo)

上市公司成績(jī)單曝光

整體不樂(lè)觀，都在推進(jìn)轉(zhuǎn)型

1、全聚德：勉強(qiáng)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型還在繼續(xù)

作為華北地區(qū)首屈一指的百年老字號(hào)，全聚德2015年報(bào)顯示，2015年年度營(yíng)業(yè)收入為18.53億元，同比上升0.39%;利潤(rùn)總額為18987.68萬(wàn)元，同比上升6.64%。

2015年8月8日，公司與重慶狂草科技有限公司合作打造的“小鴨哥”烤鴨外賣品牌在重慶當(dāng)?shù)貙?shí)驗(yàn)性推廣，樹立了“小鴨哥”品牌形象;在增資完成后，公司最終持有其55%的股權(quán)。今年年初，全聚德宣布啟動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，外賣O2O著名品牌百度外賣與全聚德達(dá)成獨(dú)家戰(zhàn)略合作。

2、西安飲食：每股收益同比降385.59%

西安飲食的2015年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.99億元，同比下降8.57%;該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3165萬(wàn)元， 同比下降386.13%。

其中，餐飲服務(wù)收入為3.93億元，同比下降12.33%。生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)收入、租賃收入同比則有所上升。

餐飲市場(chǎng)不景氣，公司也正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型。年報(bào)顯示，2015年，公司面向大眾化市場(chǎng)，轉(zhuǎn)型調(diào)整初顯成效。此外，通過(guò)嘗試電商新模式，公司4家分(子)公司O2O微信平臺(tái)實(shí)現(xiàn)線上銷售收入67萬(wàn)元;借力第三方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售收入1016萬(wàn)元。

▲部分上市餐飲企業(yè)的成績(jī)單

3、*ST云網(wǎng)(原湘鄂情)：不做餐飲，瘦身為凈殼

*ST云網(wǎng)從去年年底一直因重大資產(chǎn)重組而陸續(xù)停牌至今，尚未發(fā)布2015年報(bào)。不過(guò)，該公司近日發(fā)布的2016年第一季度季報(bào)預(yù)報(bào)顯示，2015年年底，公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組(出售資產(chǎn))，公司保留了團(tuán)膳業(yè)務(wù)，剝離了中餐酒樓、快餐、食品加工等虧損業(yè)務(wù)。

去年12月份，*ST云網(wǎng)發(fā)布了債務(wù)和解以及資產(chǎn)出售的公告，公司擬出售作價(jià)5.3億元的資產(chǎn)。資產(chǎn)剝離后，*ST云網(wǎng)將化身為凈殼。

4、唐宮中國(guó)：純利潤(rùn)下降，主打副牌

唐宮中國(guó)2015年全年的營(yíng)業(yè)收入為10.88億元，按年增加10%。純利4859萬(wàn)元，下降8.7%。

2015年，唐官中國(guó)按計(jì)劃透過(guò)跨地域多線發(fā)展擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖并提高品牌知名度，于上海、北京、成都及香港合共開設(shè)5家中式餐廳及2家休閑餐廳。

另外，唐官中國(guó)在2015年還成立自家品牌“唐宮小聚”及“唐宮茶點(diǎn)”，兩個(gè)品牌業(yè)績(jī)都獲得了理想的回報(bào)。

新三板餐飲

被資本冷落，甚至無(wú)交易

在新三板，還有一些餐飲企業(yè)，比如望湘園、百富餐飲、紅鼎豆撈、粵珍小廚等。但比較尷尬的是，這些企業(yè)在資本市場(chǎng)并不是太熱鬧。

今年年初，有報(bào)道對(duì)比了6家新三板餐飲企業(yè)，其中僅有百富餐飲有券商參與做市，另外5家都被冷落。

堅(jiān)持餐飲直營(yíng)模式的望湘園雖然在2014年度收入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了7億元的水平，但2015年10月16日掛牌后的四個(gè)月里，并無(wú)任何的交易信息，遇冷程度可見一斑。

餐飲行業(yè)如此不受資本市場(chǎng)待見的原因可能還要從極低的凈利率說(shuō)起。

對(duì)比掛牌新三板的六家餐飲企業(yè)，賺“辛苦錢”是顯著的行業(yè)特征，平均的行業(yè)凈利率僅為3.39%。以其中收入規(guī)模最大的望湘園來(lái)舉例，其7.4億的收入中，凈利潤(rùn)僅為2600萬(wàn)，68%的毛利率背后是僅為3.5%的銷售凈利率。

人工成本以及高額的租金是吞噬利潤(rùn)的主要原因。

被傳言的海底撈

子公司上市，前景無(wú)法確定

很多人都在盯著海底撈上市。每一年，都有海底撈上市的消息傳出，但這個(gè)餐飲巨頭好像一直都不慌不忙。

上周，關(guān)于海底撈上市的消息劈天蓋地傳來(lái)，最終卻是一場(chǎng)誤會(huì)：在港交所提交IPO信息的只是海底撈旗下子公司，生產(chǎn)火鍋底料的頤海公司。

頤海是海底撈集團(tuán)在中國(guó)的火鍋底料產(chǎn)品獨(dú)家供應(yīng)商。頤海的起源可以追溯到2005年，海底撈成立了成都分公司，并隨后投入運(yùn)營(yíng)了第一條火鍋底料生產(chǎn)線，供應(yīng)四川海底撈集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的火鍋店。

2013年，頤海在開曼群島注冊(cè)成立為投資控股公司，海底撈控股股東張勇、舒萍夫婦，以及馬云等人創(chuàng)立的云峰基金，都是該公司的股東。

2015年，頤海的收入為8.47億元。據(jù)第三方咨詢公司沙利文公司的資料顯示，按2015年銷售額計(jì)算，頤海是中國(guó)第二大火鍋調(diào)味料生產(chǎn)商。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于餐企上市存在著相當(dāng)大的難度，選擇拆分出火鍋調(diào)料公司上市比海底撈自己上市更容易。但頤海去年一半以上收入來(lái)自海底撈，這種過(guò)度依賴也為其未來(lái)發(fā)展蒙上了不確定性。

海底撈們的挑戰(zhàn)

上市要邁過(guò)5大關(guān)

1、成長(zhǎng)性不確定

餐飲業(yè)作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，總體處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，利潤(rùn)空間逐年縮小。IPO后能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的成長(zhǎng)是一道坎，是監(jiān)管部門要考量的問(wèn)題，是投資者觀望的問(wèn)題，更是企業(yè)需要思考的問(wèn)題。

2、納稅不規(guī)范

不能規(guī)范地 “納稅以及給員工上保險(xiǎn)”也是監(jiān)管部門遲遲不落批文的重要因素。這個(gè)問(wèn)題是絕大多數(shù)餐飲企業(yè)都存在的問(wèn)題，也是自身屬性決定無(wú)法在短期內(nèi)解決的問(wèn)題。

▲規(guī)范地給員工上保險(xiǎn)、繳稅，很多餐飲企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)

3、財(cái)務(wù)難監(jiān)管

財(cái)務(wù)監(jiān)管的問(wèn)題。餐飲業(yè)“收入、成本無(wú)法可靠計(jì)量”，餐飲企業(yè)不同其他行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)中的營(yíng)業(yè)收入不能定時(shí)定點(diǎn)，且一般都是現(xiàn)金收入，再加上是否開具發(fā)票也沒有強(qiáng)制性，這就意味著每一筆收入不能確定其收入憑證，而在日常的采購(gòu)時(shí)，也不能保證每一家供應(yīng)商都能提供正規(guī)的發(fā)票。這種情況在中證監(jiān)看來(lái)，根本就是無(wú)法監(jiān)管。

4、專業(yè)能力差

多數(shù)餐飲企業(yè)都是創(chuàng)始人白手起家，家族式經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)始人個(gè)人的想法決定了公司的走向。高層管理層專業(yè)化水平不足卻難以更新。中層管理素質(zhì)參差不齊，缺乏高學(xué)歷和創(chuàng)新型人才?；鶎訂T工流失率大，培訓(xùn)困難，儲(chǔ)備人才嚴(yán)重缺失。品牌定位陳舊，更不上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的節(jié)奏。盈利模式單一，高速發(fā)展使利潤(rùn)不斷吃緊。融資能力不足，沒有專業(yè)的資本運(yùn)作能力等問(wèn)題。

▲專業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，也是餐飲企業(yè)要補(bǔ)的課程

5、食品安全難控

食品安全問(wèn)題。老生常談，卻層出不窮。這是一個(gè)餐飲企業(yè)自身很難把控的問(wèn)題。即使麥當(dāng)勞、肯德基也無(wú)能為力。對(duì)中餐而言就更甚了。

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