弘毅投資加速布局“一帶一路”餐飲業(yè)頭條

餐飲界 / / 2017-05-13
“一帶一路”倡議加快落實(shí)的背景下，弘毅投資從兩方面對(duì)餐飲業(yè)進(jìn)行投資，收購(gòu)海外強(qiáng)勢(shì)品牌“引進(jìn)來(lái)”，拓展中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)；同時(shí)幫助內(nèi)地企業(yè)“走出去”，成為真正的跨國(guó)企業(yè)。
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“一帶一路”倡議加快落實(shí)的背景下，弘毅投資從兩方面對(duì)餐飲業(yè)進(jìn)行投資，收購(gòu)海外強(qiáng)勢(shì)品牌“引進(jìn)來(lái)”，拓展中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)；同時(shí)幫助內(nèi)地企業(yè)“走出去”，成為真正的跨國(guó)企業(yè)。

港股公司百?？毓勺鳛楹胍阃顿Y旗下投資管理平臺(tái)，在半年多時(shí)間里斥資數(shù)億元，先后投資和合谷、遇見(jiàn)小面、西少爺、好色派沙拉、越品等內(nèi)地餐飲品牌，未來(lái)十年計(jì)劃打造“萬(wàn)家門店”。

弘毅投資董事長(zhǎng)趙令歡對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，由于長(zhǎng)期沿襲“夫妻店”發(fā)展模式，中國(guó)餐飲企業(yè)存在治理結(jié)構(gòu)缺失等方面問(wèn)題，制約了其做大做強(qiáng)。同時(shí)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率低，成為一個(gè)“沉睡”的市場(chǎng)。

“弘毅投資是‘一帶一路’建設(shè)的積極參與者。‘一帶一路’倡議的提出，對(duì)于投資全球的弘毅而言是重大發(fā)展機(jī)遇。在這個(gè)框架下進(jìn)行投資，可以最大程度上減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”趙令歡表示，弘毅投資通過(guò)盡早介入，在不同發(fā)展階段幫助企業(yè)解決不同問(wèn)題，與企業(yè)一起“撬動(dòng)”四萬(wàn)億元餐飲市場(chǎng)。

“掃貨”內(nèi)地餐飲品牌

自2016年5月獲得香港上市公司百?？毓傻目刂茩?quán)后，弘毅投資通過(guò)百?？毓赏顿Y內(nèi)地餐飲品牌的腳步加快。

2016年9月，百?？毓梢?.17億元獲得和合谷60%股權(quán)；2016年11月，遇見(jiàn)小面獲得百?？毓?500萬(wàn)元A輪融資；2016年12月，西少爺獲得百?？毓深I(lǐng)投的1150萬(wàn)美元B輪融資；2017年3月，好色派沙拉SexySalad獲得百?？毓蓴?shù)千萬(wàn)元B輪融資；2017年4月，越品獲百?？毓蓴?shù)千萬(wàn)元戰(zhàn)略投資……弘毅投資董事總經(jīng)理王小龍告訴中國(guó)證券報(bào)記者，今年5月，百福控股預(yù)計(jì)還有幾個(gè)投資要宣布。

對(duì)于大規(guī)模投資餐飲業(yè)原因，“內(nèi)地餐飲業(yè)市場(chǎng)空間巨大。隨著生活水平的提高，外出就餐的人群將越來(lái)越多。餐飲業(yè)形式多樣，并在不斷調(diào)整、升級(jí)、優(yōu)化，未來(lái)預(yù)計(jì)還會(huì)有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，看好內(nèi)地餐飲業(yè)的未來(lái)?！焙胍阃顿Y董事長(zhǎng)趙令歡對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

不過(guò)，餐飲業(yè)也給弘毅投資等機(jī)構(gòu)展示了尷尬的另一面。內(nèi)地餐飲業(yè)規(guī)模近4萬(wàn)億元，但證券化率低。在A股和港股市場(chǎng)，僅有全聚德、小南國(guó)等寥寥幾家上市公司。在高端餐飲遇冷的背景下，眾多餐飲企業(yè)上市計(jì)劃因此擱淺，湘鄂情還就此隕落。

盡管內(nèi)地餐飲業(yè)面臨“大行業(yè)、小企業(yè)”的現(xiàn)狀，但市場(chǎng)空間巨大，投資機(jī)構(gòu)的熱情不減，并將觸角伸到海外餐飲品牌方面。2016年9月，春華資本和螞蟻金服向擁有肯德基和必勝客等品牌的百勝中國(guó)投資4.6億美元；2017年1月，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)和麥當(dāng)勞宣布聯(lián)手成立新公司，新公司將以最高20.8億美元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。

“這兩個(gè)項(xiàng)目我們都關(guān)注到了，并且參與了各方的深度研討。”趙令歡告訴中國(guó)證券報(bào)記者，弘毅投資關(guān)注餐飲業(yè)已經(jīng)七八年了，投下的第一單也是一家外資巨頭。2014年，弘毅投資斥資近百億元收購(gòu)英國(guó)休閑連鎖餐飲企業(yè)PizzaExpress。通過(guò)收購(gòu)海外餐飲品牌并引入中國(guó)市場(chǎng)，這是弘毅投資試圖“撬動(dòng)”中國(guó)餐飲業(yè)的第一步。

相對(duì)于參與外資快餐巨頭的中國(guó)業(yè)務(wù)，趙令歡此次選擇主導(dǎo)打造餐飲投資管理平臺(tái)?！跋Ｍ麅?yōu)先打造以中餐為主的連鎖餐飲品牌?，F(xiàn)在對(duì)餐飲業(yè)的要求是好看、好吃，還得能掙錢?；诖?，連鎖品牌、質(zhì)量、格調(diào)成為我們的方略，打造以中餐為主的餐飲品牌?！壁w令歡稱。

打造餐飲品牌“萬(wàn)家門店”，這是弘毅投資布局餐飲業(yè)的第二階段。早在2014年收購(gòu)PizzaExpress后，弘毅投資便通過(guò)旗下專注餐飲投資的弘記餐飲管理集團(tuán)，收購(gòu)了兩家內(nèi)地餐飲品牌權(quán)金城和權(quán)味。經(jīng)過(guò)一年多的時(shí)間的蟄伏，去年開(kāi)始，弘毅投資開(kāi)啟了對(duì)內(nèi)地餐飲品牌的“掃貨”進(jìn)程。

對(duì)于這樣的投資節(jié)奏，王小龍解釋稱，“2016年開(kāi)啟這一輪投資之前，我們有一年多的時(shí)間一直沒(méi)動(dòng)手，希望能發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，花了很長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行研究，也看了很多項(xiàng)目。這些項(xiàng)目因?yàn)楦鞣N各樣的原因沒(méi)有做成，但在這個(gè)過(guò)程中我們對(duì)餐飲業(yè)有了更深刻的認(rèn)識(shí)?！?/span>

內(nèi)地餐飲行業(yè)的基本特點(diǎn)是“大行業(yè)、小企業(yè)”。從年銷售收入來(lái)看，麥當(dāng)勞240億美元，百勝集團(tuán)130億美元，星巴克220億美元，達(dá)美Pizza做外賣也有25億美元；日本也出現(xiàn)了銷售收入40億美元的餐飲企業(yè)，人口只有五六千萬(wàn)的英國(guó)也有8億、9億美元體量的PizzaExpress。但在內(nèi)地市場(chǎng)，沒(méi)有一家餐飲企業(yè)達(dá)到百億元人民幣的體量。

對(duì)于形成這種局面的原因，“很多餐飲企業(yè)都是從夫妻店做起來(lái)的，管理體系缺乏，很難像外資快餐品牌那樣高速成長(zhǎng)。同時(shí)，還存在一些深層次的原因，包括人才缺乏，缺乏資本的介入。沒(méi)有優(yōu)秀的管理人才、優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)，很難突破?！蓖跣↓埍硎尽?/span>

縱觀麥當(dāng)勞、星巴克等國(guó)際餐飲巨頭的發(fā)展史，都是借助投資機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的力量獲得快速發(fā)展。投資機(jī)構(gòu)較早介入，有助于建立優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)，便于實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)制擴(kuò)張?！氨热琨湲?dāng)勞，開(kāi)始才2億美元的估值，現(xiàn)在超過(guò)千億美元。而資本對(duì)內(nèi)地餐飲業(yè)介入不深?！蓖跣↓埍硎尽?/span>

弘毅投資等機(jī)構(gòu)意識(shí)到，要撬動(dòng)這4萬(wàn)億元市場(chǎng)，資本是杠桿，治理結(jié)構(gòu)是受力點(diǎn)。不過(guò)，過(guò)往幾年資本與內(nèi)地餐飲企業(yè)結(jié)合過(guò)程中，卻鮮有成功的案例。

弘毅投資認(rèn)為，資本杠桿通過(guò)治理結(jié)構(gòu)的受力點(diǎn)撬動(dòng)市場(chǎng)，還需要一個(gè)支點(diǎn)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)者。在“夫妻店”發(fā)展模式根深蒂固的情況下，傳統(tǒng)餐飲企業(yè)創(chuàng)始人與投資機(jī)構(gòu)在發(fā)展理念方面難以契合。值得注意的是，近年來(lái)內(nèi)地餐飲業(yè)涌現(xiàn)出一批新的創(chuàng)業(yè)者，用新的發(fā)展理念管理餐飲企業(yè)。弘毅投資關(guān)注到了這種變化，并意識(shí)到大規(guī)模投資內(nèi)地餐飲品牌的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)。

“我們投資的基本都是連鎖品牌。這些創(chuàng)始人的經(jīng)歷使得其擁有全新的發(fā)展理念。比如，西少爺孟兵從西安交大畢業(yè)后先是入職百度，后辭職創(chuàng)業(yè)；遇見(jiàn)小面的創(chuàng)始人宋奇畢業(yè)于香港科技大學(xué)，在麥當(dāng)勞和百勝工作過(guò)。這和夫妻店的創(chuàng)業(yè)模式完全不同，其發(fā)展理念與我們的投資理念更契合?！壁w令歡表示。

“量身定制”新打法

斥資近百億元收購(gòu)PizzaExpress，是弘毅投資布局餐飲第一階段的經(jīng)典案例。但這一打法用來(lái)執(zhí)行第二階段的計(jì)劃則有些不合時(shí)宜。

“像PizzaExpress這種體量的投資標(biāo)的內(nèi)地市場(chǎng)很少。在此背景下，弘毅投資投資了眾多餐飲品牌，既包括和合谷等相對(duì)成熟的企業(yè)，也有處于發(fā)展早期階段的企業(yè)。如果直接用基金而不是通過(guò)上市公司平臺(tái)進(jìn)行投資，投后管理和退出等環(huán)節(jié)面臨不小壓力?！壁w令歡表示。

為此，弘毅投資“量身定做”設(shè)計(jì)了新打法?？毓砂俑？毓?，并通過(guò)百?？毓蛇@一投資管理平臺(tái)進(jìn)行投資。

除了減輕基金的投后管理和退出壓力，對(duì)于投資標(biāo)的而言也不無(wú)裨益。王小龍告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“投資的這些企業(yè)，將來(lái)可能獨(dú)立上市；如果不上市，老股東可以通過(guò)與上市公司換股的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。這與基金在投資協(xié)議中規(guī)定的未來(lái)3-5年不上市，就要求老股東進(jìn)行回購(gòu)的做法截然不同?！?/span>

弘毅投資選擇控股港股公司作為投資管理平臺(tái)，背后似乎藏有深意。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，A股市場(chǎng)尚不允許母公司與子公司同時(shí)上市的結(jié)構(gòu)。而港股上市公司在上市滿三年后，旗下子公司便可以分拆上市；既可以在港股上市，也可以回A股上市。

同時(shí)，在百福控股的投資管理平臺(tái)上，眾多餐飲品牌聚集，便于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)?！鞍俑？毓沙闪⒘恕俑R’俱樂(lè)部，希望成為企業(yè)之間相互交流和資源對(duì)接的平臺(tái)?！蓖跣↓埍硎荆绻麚Q成基金投資，項(xiàng)目和項(xiàng)目之間相對(duì)獨(dú)立，協(xié)同效應(yīng)差很多。

“有了這個(gè)平臺(tái)，幾個(gè)品牌、十幾個(gè)品牌一起與商業(yè)地產(chǎn)談判，談判能力當(dāng)然更強(qiáng)。通過(guò)集中采購(gòu)等方式，也可以提高效率，降低成本。在這個(gè)平臺(tái)上，企業(yè)之間將發(fā)生化學(xué)反應(yīng)?！蓖跣↓埍硎尽?/span>

弘毅投資希望，通過(guò)百?？毓勺鳛橥顿Y管理平臺(tái)，在企業(yè)發(fā)展早期就介入，在企業(yè)成長(zhǎng)不同階段解決不同的難題。“我們的投資起點(diǎn)大大提前。既有類似西少爺這樣處于B輪的企業(yè)，也有和合谷這樣發(fā)展相對(duì)成熟的企業(yè)。且繼續(xù)投資我們有優(yōu)先權(quán)?！壁w令歡表示。

對(duì)于內(nèi)地餐飲業(yè)而言，早期如果沒(méi)有建立好優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)和管理體系，成長(zhǎng)到一定階段再去解決這些問(wèn)題，可能會(huì)面臨積重難返的局面。這樣的教訓(xùn)很多，曾任小肥羊總裁的盧文兵上任之初就發(fā)現(xiàn)，盡管營(yíng)業(yè)額達(dá)到43.3億元，但這家企業(yè)其實(shí)只是一個(gè)大型個(gè)體餐館。結(jié)構(gòu)松散，門店、加盟商的發(fā)展經(jīng)營(yíng)思路各不相同；總部形同虛設(shè)，與上市公司所要求管理結(jié)構(gòu)相去甚遠(yuǎn)。為規(guī)范財(cái)務(wù)問(wèn)題，小肥羊就耗費(fèi)了近4年時(shí)間。

弘毅投資如何伴隨企業(yè)發(fā)展，不同成長(zhǎng)階段解決不同的問(wèn)題。以和合谷為例，百?？毓扇ツ?月1.17億元投資和合谷，今年4月又投了5000萬(wàn)元，支持和合谷進(jìn)一步完善后臺(tái)供應(yīng)體系以及中央廚房，以加快擴(kuò)張。和合谷創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)趙申表示，“自去年10月開(kāi)始，我們幾乎每周開(kāi)一家新店，今年的目標(biāo)是50家店，按目前的速度目標(biāo)能夠達(dá)到?！?/span>

管理提升方面，“相對(duì)其他行業(yè)，餐飲行業(yè)管理鏈條特別長(zhǎng)，從上游原材料到中間的物流、加工、門店、選址、裝修、培訓(xùn)員工、品牌營(yíng)銷等，確實(shí)很復(fù)雜。在運(yùn)營(yíng)管理體系方面，內(nèi)地的餐飲企業(yè)與麥當(dāng)勞、星巴克等全球性公司相比差距很大。這些公司僅在IT系統(tǒng)、供應(yīng)鏈方面的投入就是天文數(shù)字。有了資本的助力，企業(yè)能夠快速跨越這些瓶頸，進(jìn)入快速擴(kuò)充階段。”王小龍表示，“內(nèi)地不少餐飲企業(yè)管理粗放。比如，不管有沒(méi)有客人，服務(wù)員都是這么多。而國(guó)際餐飲巨頭的排班通常要經(jīng)過(guò)精確規(guī)劃，不同時(shí)段服務(wù)員數(shù)量也不相同。通過(guò)彈性工時(shí)，最大程度節(jié)約成本，提升利潤(rùn)率，企業(yè)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力均得到提升?！?/span>

最重要的還是建立良好的治理結(jié)構(gòu)。趙令歡認(rèn)為，由于長(zhǎng)期以來(lái)沿襲“夫妻店”模式，治理結(jié)構(gòu)缺失是內(nèi)地餐飲品牌難以做大的深層次原因，也是突破增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵所在?！耙患业辍⒁话偌业?、一千家店，不同發(fā)展階段企業(yè)的運(yùn)營(yíng)也不同。這個(gè)過(guò)程，也是企業(yè)家選擇資本和被資本選擇的過(guò)程。企業(yè)家如果追求更高遠(yuǎn)的目標(biāo)，需要借助別人的力量，同時(shí)也需要放棄一些東西?！?/span>

兩大手段布局“一帶一路”

“一帶一路”建設(shè)加快推進(jìn)，餐飲投資也是其中重要內(nèi)容。業(yè)內(nèi)專家指出，“餐飲是基建、交通網(wǎng)絡(luò)以外，可以快速啟動(dòng)，并帶有中國(guó)文化元素的項(xiàng)目，也是民營(yíng)企業(yè)便于直接參與的領(lǐng)域。在‘一帶一路’沿線的餐飲業(yè)投資中，資本與實(shí)業(yè)通過(guò)有效結(jié)合，推動(dòng)作用巨大?！?/span>

弘毅投資是“一帶一路”建設(shè)的積極參與者?！啊粠б宦贰h的提出，對(duì)于投資全球的弘毅而言是重大發(fā)展機(jī)遇。在這個(gè)框架下進(jìn)行投資，可以最大程度上減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”趙令歡表示。

在餐飲業(yè)投資策略方面，趙令歡稱，“弘毅投資是一家大型PE。對(duì)于‘一帶一路’框架下的餐飲投資，有兩個(gè)重要投資方向，依托中國(guó)作為‘世界市場(chǎng)’的地位，去海外市場(chǎng)并購(gòu)符合中國(guó)市場(chǎng)需求的標(biāo)的，加速這些產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的拓展，這叫‘引進(jìn)來(lái)’；幫助中國(guó)企業(yè)‘走出去’，成長(zhǎng)為真正的跨國(guó)公司?！?/span>

斥資近百億元收購(gòu)PizzaExpress，就是弘毅投資“引進(jìn)來(lái)”的一個(gè)成功案例。王小龍說(shuō)，“在投資PizzaExpress之前，我們已經(jīng)跟蹤了一兩年時(shí)間。披薩對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)相當(dāng)于消費(fèi)升級(jí)的食品。在其他大型外資機(jī)構(gòu)還在猶豫的時(shí)候，我們迅速拿下了這個(gè)項(xiàng)目。”

趙令歡表示，“PizzaExpress在做好英國(guó)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，加速拓展中國(guó)市場(chǎng)。PizzaExpress在英國(guó)市場(chǎng)品牌強(qiáng)勢(shì)，在全球500多家店中，400多家就在英國(guó)本土，并形成了成熟的職業(yè)經(jīng)理人制度和治理結(jié)構(gòu)。在弘毅收購(gòu)之后，通過(guò)優(yōu)化戰(zhàn)略、組建團(tuán)隊(duì)、拓展業(yè)務(wù)，迅速對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行拓展?！?/span>

對(duì)于收購(gòu)PizzaExpress以來(lái)近三年的發(fā)展情況，王小龍稱，“在英國(guó)穩(wěn)健發(fā)展，并進(jìn)行適當(dāng)延伸。比如，披薩外賣店值得嘗試。”同時(shí)，聚焦中國(guó)市場(chǎng)。為此，弘毅投資專門邀請(qǐng)星巴克前全球副總裁、中國(guó)區(qū)總裁王金龍擔(dān)任PizzaExpress全球董事局主席。“王金龍接手以來(lái)做了大量工作，包括中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略制定、搭建團(tuán)隊(duì)、供應(yīng)鏈整合、建設(shè)后臺(tái)系統(tǒng)等?！?/span>

目前PizzaExpress的門店已從上海擴(kuò)展到北京、廣州、深圳、南京、武漢、杭州等，擁有50多家門店，并在加速擴(kuò)張。王小龍表示，PizzaExpress今年將大舉擴(kuò)張。“良好的外資品牌，借助中國(guó)本土機(jī)構(gòu)的助力拓展中國(guó)市場(chǎng)，這是一門很好的生意?！?/span>

在“走出去”方面，“一帶一路”倡議為弘毅投資實(shí)現(xiàn)“萬(wàn)店計(jì)劃”提供了巨大機(jī)遇。王小龍稱，弘毅投資計(jì)劃3-5年，使百?？毓沙蔀橄愀圪Y本市場(chǎng)最大的餐飲投資管理企業(yè)。未來(lái)十年，將百福控股做成中國(guó)最大、全球有影響力的連鎖餐飲資本平臺(tái)，投資多個(gè)品牌，擁有萬(wàn)家門店。

“我們正協(xié)助旗下的和合谷、西少爺?shù)绕放谱叱鋈ァ６鳳izzaExpress在英國(guó)有400多家門店，倫敦就有100多家門店，不少選址在核心位置，且擁有完整的供應(yīng)鏈系統(tǒng)和人才體系。從效率和可實(shí)現(xiàn)性的角度而言，走出去第一站重點(diǎn)在歐洲，特別是英國(guó)市場(chǎng)。”王小龍表示。

王小龍指出，弘毅投資旗下眾多項(xiàng)目并不相互割裂，而是可以實(shí)現(xiàn)資源共享。具體看，和合谷、西少爺?shù)嚷氏取白叱鋈ァ钡钠放瓶梢耘cPizzaExpress進(jìn)行合資，也可以獨(dú)立發(fā)展。PizzaExpress提供產(chǎn)業(yè)上的支持，和合谷、西少爺向PizzaExpress支付合理的費(fèi)用，利用PizzaExpress的既有優(yōu)勢(shì)，獲得快速發(fā)展。

專家指出，“餐飲企業(yè)‘走出去’，參與‘一帶一路’框架下的投資熱情高，但同時(shí)也面臨著不少困難，需要從各個(gè)方面進(jìn)行支持。比如，進(jìn)一步完善中餐相關(guān)食材的進(jìn)出口政策；餐飲服務(wù)人員輸出及海外就業(yè)的協(xié)議保障；‘走出去’時(shí)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)的配套關(guān)系要求等?！?/span>

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